سولانا احتمالاً با سرعت بالا بازگشت قیمتی نخواهد داشت

 

 

 

چندین عامل، از جمله کاهش فعالیت‌های آنچین، معیارهای بازار مشتقات و تورم معادل، نشان می‌دهند که SOL ممکن است در کوتاه‌مدت به عملکرد ضعیف خود ادامه دهد.

 

حجم معاملات صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) در شبکه سولانا طی هفت روز گذشته ۳۰٪ کاهش یافته و به پایین‌ترین سطح خود از اکتبر ۲۰۲۴ رسیده است.

 

 

 

 

درون بلاکچین سولانا٫متئورا بدترین عملکرد را داشت و با کاهش ۴۸ درصدی نسبت به هفته قبل روبه‌رو شد، پس از آن ریدیوم قرار داشت که فعالیتش ۲۸ درصد کاهش یافت. پلتفرم راه‌اندازی میم‌کوین پامپ.فان نیز شاهد افت ۳۵ درصدی در حجم درون‌زنجیره‌ای بود.

 

در مقابل، بر اساس داده‌های دیفای‌لاما، حجم صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) در اتریوم طی یک هفته ۴۰ درصد افزایش یافت.

پندل در همین دوره با افزایش ۷۶ درصدی در حجم درون‌زنجیره‌ای مواجه شد. زنجیره تازه‌راه‌اندازی‌شده هایپرلیکوئید، که بر معاملات آتی دائمی متمرکز است، رشد ۲۵ درصدی در حجم را ثبت کرد. به همین ترتیب، حجم در سوئی (SUI)، یک بلاک‌چین لایه‌یک با تمرکز بر مقیاس‌پذیری، ۱۵ درصد افزایش یافت. در همین حال، فعالیت صرافی‌های غیرمتمرکز در زنجیره BNB نسبت به هفته قبل ۴۰ درصد کاهش داشت.

 

اصلاح قیمت SOL به دلیل افت میم‌کوین‌ها نبود

 

برخی تحلیلگران عملکرد منفی SOL را به ترکیدن حباب لانچ میم‌کوین‌ها نسبت می‌دهند. با این حال، کاهش فعالیت در برنامه‌های غیرمتمرکز (DApps) سولانا فراتر از میم‌کوین‌ها بوده و حوزه‌هایی مانند استیکینگ لیکوئید، استراتژی‌های کسب سود، شرط‌بندی، وام‌دهی NFT و زیرساخت‌های Web3 را نیز تحت تأثیر قرار داده است.

 

نمونه‌های قابل توجه شامل:

 

بستر Jito که ۴۹٪ کاهش در آدرس‌های فعال منحصربه‌فرد داشته است.

 

بستر Fragmetic که ۳۰٪ کاهش کاربران را تجربه کرده است.

 

بستر Saveکه ۲۸٪ افت داشته است.

 

چالش مقیاس‌پذیری سولانا و هزینه‌های بالای اعتبارسنج‌ها

 

مقیاس‌پذیری شبکه سولانا به محرک‌های اقتصادی برای اعتبارسنج‌ها وابسته است، زیرا هزینه اجرای یک نود اعتبارسنج می‌تواند سالانه بیش از ۷۲,۰۰۰ دلار باشد (طبق محاسبات JPOOL در استیکینگ لیکوئید). علاوه بر هزینه‌های سرور، "هزینه رأی‌گیری" تقریباً ۱ SOL در روز است که حتی با در نظر گرفتن درآمد حاصل از ارزش قابل استخراج حداکثری (MEV)، تأثیر منفی زیادی بر سودآوری دارد.

 

بازده استیکینگ SOL و تأثیر تورم

 

در حال حاضر، بازده استیکینگ بومی SOL حدود ۹.۵٪ است (طبق داده‌های StakingRewards). اما با تعدیل نسبت به تورم معادل، سود خالص بسیار کمتر است.

بیش از ۱۶.۱ میلیون توکن SOL بین فوریه تا می ۲۰۲۴ آزاد خواهند شد که نشان‌دهنده نرخ تورم سالانه ۱۰٪ است. این موضوع در عمل برای استیک‌کنندگان SOL در این دوره بازدهی منفی ایجاد می‌کند.

 

 

افت تقاضا در بازار مشتقات همزمان با عدم قطعیت درباره ETF اسپات سولانا

 

طبق داده‌های بازار مشتقات، تقاضا برای موقعیت‌های لانگ اهرمی (خرید) در قراردادهای آتی SOL به پایین‌ترین سطح خود در بیش از ۱۲ ماه گذشته رسیده است

 

 

 

 

ورود معاملات آتی SOL به فاز بک‌واردیشن و کاهش تمایلات صعودی

 

به طور معمول، قراردادهای آتی ماهانه با ۵٪ تا ۱۰٪ پریمیوم نسبت به بازار اسپات معامله می‌شوند تا دوره تسویه طولانی‌تر را جبران کنند. اما در ۲۴ فوریه، معاملات آتی SOL وارد فاز بک‌واردیشن شدند، به این معنی که تقاضا برای موقعیت‌های شورت (فروش) به طور قابل توجهی افزایش یافته است.

 

طبق داده‌های CoinGlass:

 

مجموع موقعیت‌های باز در معاملات آتی SOL طی ۲۴ ساعت ۸.۵٪ کاهش یافت، از ۳۱.۶ میلیون SOL در ۲۴ فوریه به ۲۸.۹ میلیون SOL در ۲۵ فوریه رسید.

این تغییر ممکن است ناشی از کاهش انتظارات معامله‌گران برای تأیید قریب‌الوقوع ETF اسپات سولانا در آمریکا باشد، خصوصاً با توجه به تأثیر منفی هک صرافی Bybit و تسویه‌حساب OKX با وزارت دادگستری آمریکا.

 

چالش‌های پیش روی بازیابی روند صعودی SOL

 

سولانا احتمالاً برای بازیابی روند صعودی خود به زمان بیشتری نیاز خواهد داشت، زیرا:

-فعالیت آنچین کاهش یافته است.

-فشار تورمی بالا باقی مانده است.

-تقاضا برای موقعیت‌های لانگ اهرمی ضعیف شده است.

-احتمال تأیید ETF اسپات سولانا کاهش یافته است.